沪深300指数高估了吗？

1. 沪深300指数高估了吗？

12月1日，沪深300指数的市盈率是15.3倍，位于过去10年的93.1%百分位。也就是说从2010年12月1日以来，只有6.9%的日子里沪深300的市盈率高于15.3。
 
   
 
 数据来源：wind
 
 如果简单地按照这一条信息，或者一个死板的估值表->历史百分位做决策的话，那么看到这样的数据会很容易吓尿，得到沪深300指数高估的结论。接下来会像2011/2015/2018年一样，来一大波单边下跌吗？
 
 豆妹认为并不一定。理由如下：
 
  1、过去十年中小创波动较大，沪深300估值波动的代表性可能不够强 
 
 让我们忽略远古时代，只考察2005年以来，那么沪深300走过三轮比较大的上涨行情，分别在2006-07年、2009年和2015年。
 
 其中2015年的行情主要涨的是中小创，和沪深300关系不大。所以严格来说，从2010年以来沪深300从来就没有出现过特别大的估值上涨，搞得现在十来倍的市盈率就变成“十年高位”了。
 
 如果把2005年4月以来的历史全部展示出来，那么现在看起来怎么也谈不上高估。
 
   
 
 数据来源：wind
 
 所以，具体时间范围的选择是非常重要的事情。
 
 选太长的话，经济、社会和市场环境可能发生了重大变化，造成很久以前的样本与现在失去可比性。比如2006-07年的时候我国GDP增速连续两年超过12%，沪深300的业绩增速连续两年超过30%，这才达到了50多倍市盈率的盛况。指望现在出现这种情况那是南上加南了。
 
 选太短的话，可能连一个大的牛熊周期都不包括，样本数量会过少。这也是我们认为过去10年的代表性不够强的原因。
 
 如果是别有用心的人，完全可以片面地强调上面两张图的任何一张，向读者灌输不严谨、不完整的结论。
 
  2、无风险 利率 长期走低，股市的市盈率本就应该提高 
 
 十年前，10年期国债的到期 收益 率是3.96%；现在，10年期国债的到期收益率是3.24%。也就是说，10年期国债的“市盈率”从25.3倍提升到了30.9倍。
 
 更何况，十年前各种花式的“无风险收益率”远远高于国债收益率。在那些岁月静好的日子，垃圾债是刚兑的、房价是只涨不跌的、信托收益率是接近两位数的。如果不冒风险可以躺赚10%，为什么要来十几倍市盈率的股市中承受波动呢？
 
 现在时代变了，随着刚性兑付一个接一个被打破，超过4%的收益率已经是有风险的了。那么对股市来说，同样15倍的市盈率在现在就比十年前的投资吸引力要大。或者说，股市的市盈率本来就应该比十年前要高才对。
 
 再展望未来，随着经济增速中枢下移，无风险利率很可能越来越低。而且目前主要发达国家已经大面积实施零利率和负利率，这也为我国无风险利率的下调提供了长期的空间。所以股市的市盈率的长期趋势可能是越来越高。
 
  3、行业结构发生变化，沪深300的消费、成长属性更高，对抗经济波动的能力更强 
 
 为什么我国的大盘指数在过去的几十年里面，总是牛市涨一波，熊市基本跌回原地，给人“十年不涨”的印象呢？
 
 一个可能的原因是，过去的大盘指数以金融板块和周期板块为主。它们的特点是经济好的时候大干快上、弹性很大，经济差的时候产能过剩、阴跌不止，一轮经济周期下来是基本回到原地的。
 
 高手在底下买、高处卖掉就赚了钱，大多数新手在高处才知道买、底下扛不住了卖掉就容易亏钱。
 
 而现在呢？
 
 代表新经济的消费股和科技股逐渐挤占了传统周期股的位置。如果说十年前的沪深300其实就是个大型周期股，那现在的沪深300已经是半个消费、成长股了。
 
 沪深300前五大权重行业对比
 
   
 
 数据来源：wind
 
 金融公司和周期公司的刚性负债高、经营杠杆高、盈利能力受宏观影响大不够稳定，所以估值中枢较低，往往在10倍左右市盈率、1倍左右市净率徘徊。消费公司和成长公司的负债较低、经营杠杆偏低、盈利能力更稳定、现金流好，所以30倍市盈率是家常便饭，50倍市盈率也不太夸张。
 
 所以随着经济转型升级，消费、成长占沪深300的比重可能会继续提高，沪深300的合理市盈率中枢理应上移。换句话说，十年前的沪深300是金融股+周期股的15倍市盈率（有点贵），现在的沪深300是金融股+消费成长股的15倍市盈率（并不贵），这俩可不是一回事哦。
 
  4、投资者结构更加成熟，估值体系可能会向美股靠拢 
 
 为什么无论是牛市还是熊市，沪深300的市盈率总是比中证500低呢？从行业角度看，中证500指数里面医药和科技占比较多，估值中枢高是应该的，这点在刚才已经提到了。另外从市值角度看，投资者对市值的审美也在悄然发生变化。 
 
 根据豆妹对身边投资者风格的感受，十年前的老股民对大蓝筹基本是看都不看的，比较喜欢“炒小炒新炒差”，普遍觉得巴菲特那套没用。现在的股市投资者更注重对公司本身的研究，不提前看看基本面是不敢直接买的，要买也是以龙头企业为主。这样的现象与时代背景和赚钱效应的分布息息相关。
 
 更何况现在相比十年前，买基金相比自己炒股的投资者比例大大增加，而公募基金是不参与纯垃圾股的。投资者对公司质地的要求越来越高了。
 
 根据海通证券的测算，中国的大市值公司相比全市场的市盈率相比十年前是上移的。剔除银行后，A股各行业市值最大的前3家公司市盈率相比全市场市盈率的比率从0.56升至0.62。在美国，各行业的大市值公司市盈率相比全市场市盈率的比率则高达0.95。
 
 也就是说纵向比较，大市值基本面龙头股在我国越来越受欢迎；横向比较，大市值基本面龙头股在美国更受欢迎。所以我们有理由相信，随着投资者结构更加成熟，以沪深300为代表的大盘股的估值中枢理应比十年前要高。
 
   
 
  5、疫情压制了沪深300今年的业绩增速，明年可能会释放业绩 
 
 今年，百年一遇的疫情给全人类带来了悲剧。豆妹相信最终的赢家是人不是病毒，但疫情对我国的社会、经济和生命健康还是产生了不小的冲击。
 
 根据Wind一致预测，今年全年上证50指数的利润增速要下滑19%，沪深300指数的利润增速仅为1%，中证500指数的利润增速为31%。
 
 中证500指数里面医药股较多，属于疫情受益板块；上证50指数和沪深300指数的利润增速严重低于历史平均水平，属于疫情受损板块。
 
 随着人类抗疫手段逐步升级和病毒毒性逐步减弱，全世界会慢慢走出病毒的阴霾，各个指数的盈利增速也会回到正常水平。今年沪深300主要涨的是估值，但明年业绩释放出来，估值不需要上涨也可以获得两位数的收益率。
 
  所以，沪深300指数现在真的高估了吗？ 
 
 综合考虑上面5个因素，豆妹认为现在估值属于合理范围，远远谈不上高估，未来难以出现2011/2015/2018年的单边下跌行情。在目前的位置进行长期投资，10%左右的长期年 化收益率 是有希望的。 
 
 也就是说，半年左右赚5%，一年左右赚8%是正常合理的预期。如果被过去某几天临时的快速上涨冲昏了头脑，以为未来还会涨那么快，则需要冷静。如果投资者不够冷静，那么股市早晚会让TA冷静的……

2. 沪深300指数对哪只股票的价格影响？

沪深300指数是采用的沪深交易所上市的A股300家为样本股，指数只是统计数据，300家样股不论那家市值因为价格涨跌变动都会影响到指数变动或者说涨跌。

人们编制指数主要是有个能反映市场整体表现的指标。

通常情况是个股变动影响指数变动，指数变动也能带动市场投资者情绪变化从而影响市场其他股票价格变动，有相互促进效应。

3. 沪深300指数基金目前估值高可以买吗？

沪深300指数基金目前估值高可以买吗？
1、买股票的心态不要急，不要只想买到最低价，这是不现实的。真正拉升的股票你就是高点价买入也是不错的，所以买股票宁可错过，不可过错，不能盲目买卖股票，最好买对个股盘面熟悉的股票。

2、你若不熟悉，可先模拟买卖，熟悉股性，最好是先跟一两天，熟悉操作手法，你才能掌握好的买入点。

3、重视必要的技术分析，关注成交量的变化及盘面语言(盘面买卖单的情况)。

4、尽量选择热点及合适的买入点，做到当天买入后股价能上涨脱离成本区。

三人和：买入的多，人气旺，股价涨，反之就跌。这时需要的是个人的看盘能力了，能否及时的发现热点。这是短线成败的关键。股市里操作短线要的是心狠手快，心态要稳，最好能正确的买入后股价上涨脱离成本，但一旦判断错误，碰到调整下跌就要及时的卖出止损，可参考前贴：胜在止损，这里就不重复了。

四卖股票的技巧：股票不可能是一直上涨的，涨到一定程度就会有调整，那短线操作就要及时卖出了，一般说来股票赚钱时，随时卖都是对的。也不要想卖到最高价，但为了利益最大话，在股票卖出上还是有技巧的，我就本人的经验介绍一下(不一定是最好的)：

1、已有一定大的涨幅，而股票又是放量在快速拉升到涨停板而没有封死涨停的股票可考虑卖出，特别是留有长上影线的。

2、60分钟或日线中放巨量滞涨或带长上影线的股票，一般第二天没继续放量上冲，很容易形成短期顶部，可考虑卖出了。

3、可看分时图的15或30分钟图，如5均线交叉10日均线向下，走势感觉较弱时要及时卖出，这种走势往往就是股票调整的开始，很有参考价值。

4、对于买错的股票一定要及时止损，止损位越高越好，这是一个长期实战演练累积的过程，看错了就要买单，没什么可等的。

4. 沪深300估值很高了，还能买吗？

沪深300估值很高了，还能买吗？
四、大势情况：如果大盘当天急跌，破位的就更不好，有涨停也不要追

在一般情况下，大盘破位下跌对主力和追涨盘的心理影响同样巨大，主力拉高的决心相应减弱，跟风盘也停止追涨，主力在没有接盘的情况下，经常出现第二天无奈立刻出货的现象，因此在大盘破位急跌时最好不要追涨停。
而在大盘处于波段上涨时，涨停的机会比较多，总体机会多，追涨停可以胆大一点;在大盘波段弱势时，要特别小心，尽量以ST股为主，因为ST股和大盘反走的可能大些，另外5%的涨幅也不至于造成太大的抛压。如果大盘在盘整时，趋势不明，这时候主要以个股形态、涨停时间早晚、分时图表现为依据。
五、第一个涨停比较好，连续第二个涨停就不要追了

理由就是由于短期内获利盘太大，抛压可能出现。当然这不是一定的，在牛市里的龙头股或者特大利好消息股可以例外。

5. 沪深300指数怎么买？

沪深300指数，是由沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映沪深300指数编制目标和运行状况的金融指标，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。沪深300指数可以反映中国证券市场股票价格变动，它会选取排名在前300名的股票作为样本股。
购买沪深300指数渠道：
1、ETF：下载交易软件并登录，然后再输入“300ETF”，再在右侧菜单栏选择上海基金那一栏或者深圳基金那一栏。然后找到您想要买的股票，点击买入选项，输入代码，选择买入价格和数量，然后下单即可。
2、场外基金：场外基金的登录步骤与ETF一样，登录后在右侧菜单栏选择场外开放式基金，选择一个合适的指数基金，然后在您的证券账户中找到“基金”，选择“基金账户登记注册”，再在右侧状态栏输入您的姓名，身份证号码，并在“基金公司”的下拉栏当中选择您想要购买的指数基金所属的基金公司，完成后点击“申请”，就能获得您想要购买的指数基金所属的基金公司账户了。然后再在“基金”里点击“基金申购”，在右侧状态栏输入基金代码，填写申购金额，并选择分红方式，最后点击“下单”即可。

您也可以通过正规渠道的基金交易软件来申购场外沪深300指数基金。平安银行有代销基金业务，如有需要可以登录平安口袋银行APP-首页-基金，进行了解。

温馨提示：
①以上解释仅供参考，不作任何建议。相关产品由对应平台或公司发行与管理，我行不承担产品的投资、兑付和风险管理等责任；
②入市有风险，投资需谨慎。您在做任何投资之前，应确保自己完全明白该产品的投资性质和所涉及的风险，详细了解和谨慎评估产品后，再自身判断是否参与交易。
应答时间：2020-11-26，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 
[平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ 
https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

6. 沪深300指数可以买卖吗？

可以
根据熔断规定，当股票交易市场（上交所和深交所）和期货交易市场（中金所）的基准指数（沪深300指数）波动超过一定幅度时，暂停整个市场交易一段时间，防止市场过度反应。
当沪深300指数当日涨、跌幅达5%时，将触发熔断机制，三家交易所（上交所、深交所、中金所）暂停交易15分钟；当沪深300指数当日涨、跌幅达7%时，暂停交易直至收盘；当沪深300指数当日在尾盘阶段（14:45及之后）涨、跌幅达5%，暂停交易至收盘。

扩展资料：
沪深300指数以2004年12月31日为基日，基日点位1000点·沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本，其中沪市有179只，深市121只样本选择标准为规模大，流动性好的股票。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。
交易时间为上午9:30-11:30，下午13:00-15:00，这种交易时间的安排，有利于股指期货实现价格发现的功能，方便投资者根据现货股票资产及价格情况调整套保策略，有效控制风险。
参考资料来源：百度百科-沪深300指数

7. 沪深300指数可以买卖吗？

可以
根据熔断规定，当股票交易市场（上交所和深交所）和期货交易市场（中金所）的基准指数（沪深300指数）波动超过一定幅度时，暂停整个市场交易一段时间，防止市场过度反应。
当沪深300指数当日涨、跌幅达5%时，将触发熔断机制，三家交易所（上交所、深交所、中金所）暂停交易15分钟；当沪深300指数当日涨、跌幅达7%时，暂停交易直至收盘；当沪深300指数当日在尾盘阶段（14:45及之后）涨、跌幅达5%，暂停交易至收盘。

扩展资料：
沪深300指数以2004年12月31日为基日，基日点位1000点·沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本，其中沪市有179只，深市121只样本选择标准为规模大，流动性好的股票。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。
交易时间为上午9:30-11:30，下午13:00-15:00，这种交易时间的安排，有利于股指期货实现价格发现的功能，方便投资者根据现货股票资产及价格情况调整套保策略，有效控制风险。
参考资料来源：百度百科-沪深300指数

8. 沪深300指数基金怎么看估值？

1、支付宝或天天基金网上有“指数红绿灯”或“指数估值”等功能。该功能上会直接写明基金处于高估区还是低估区还是正常区域。
 
 2、查看该基金的PE（PB）分位值：PE（PB）百分位数值越低，越适合买入；PE（PB）百分位数值越高，越适合卖出。如天天基金的低估榜单上就能看到基金的估值。
 
 3、特定的APP上可以看：如且慢APP，ETF组合宝APP里均能查看。
 
 沪深300ETF基金是以沪深300指数为标的在二级市场运行交易和申购赎回的交易型开放式基金。沪深300指数它是由上交所和深交所具有代表意义的300只股票通过加权平均后编制成的指数，这300只公司业绩基准比较好，流动性也很好，具有较强的代表性。