一股独大的观点

1. 一股独大的观点

人们普遍认为，“一股独大”导致第一大股东几乎完全支配了公司董事会和监事会，形成一言堂，日常经营中一手遮天，产生造假、不分配、肆意侵吞上市公司资产等漠视投资者利益的行为。经邦认为，“一股独大”是上市公司法人治理结构不平衡、不彻底、不完善的主要根源，也是我国证券市场资源配置效率低下等诸多弊端的源头。

2. 一股独大的简介

一股独大是指其中一个股东（上市公司国有股，就是国家）占有最大的比例，例如50%以上，而其他股东全部都是很小的比例。有时候，未必到50%，但是其他股东全部都是很小的比例，例如不足1%，也可以称为一股独大。一股独大有两层含义，一种是市场广泛熟悉，也是目前普遍持有异议的，即上市公司某股东占据51%以上，甚至70%、80%的股份，从而处于绝对控股地位；另一种是市场忽略的、但却广泛存在的，即上市公司某股东持有30%甚至20%、10%等股份，处于相对控股地位。无须讳言，绝对控股下的一股独大确实容易产生许多弊端，比如大股东随意侵占小股东利益、完全控制公司经营等。但相对集中下的一股独大却是普遍存在的，对于保证公司正常运行有着积极意义。

3. 一股独大的介绍

“一股独大”一般指在上市公司股本结构中，某个股东能够绝对控制公司运作。

4. 一股独大的好处与坏处

所谓多数人股权趋同

例如，60%/10%/10%/10%/10%。看起来问题不大，可是四个小股东股权相同，心理趋同，股权上的话语权虽小，可是架不住人多，如果他们团结一致，也够老大喝一壶的。

此外，多数人股权趋同，容易形成“消极的一致”。我们三个人，股权都是10%，公司有什么事，需要配合，问张三，你配不配合？不配合。再问李四，你配不配合？不配合。这时候来问我，我想，我跟他俩持股一样，他们都不配合，我也不配合。看到没有？消极的一致。

在积极的方面，反而不容易形成一致，说这件事情，他们对公司做了贡献，我跟他们持股一样，我要是不做，内心不安，睡不着，这种情况很少。

只要持股稍有不同，情形就可能改变。例如张三、李四10%，我12%，你们不配合，我得考虑一下，因为我跟你们不一样。

因此，做股权设计时，尽量不要让多数人持股份额一模一样。

当然，如果是在股权极度分散的情况下，股东的力量微乎其微，是否一样，就无所谓了。

过分一股独大，

如90%/10%，80%/分散小股东，等等，在企业发展早期，很普遍。

应该说，这也是一种比较正常的股权结构，其优势很明显：决策效率高，大股东全力以赴，代理成本低。

但是，之所以提出来，是请大家注意过分一股独大存在的弊端，尤其是，长期的、没有任何扩散迹象的一股独大，对企业发展没有好处。

这种弊端，主要表现在：

其一，其他股东缺乏积极性，利用股权整合到的资源和人力有限。

其二，容易形成独裁。独裁本无好坏，但是一个组织过度的、长期的独裁，容易导致决策质量下降，决策风险大增，有时还会引发股东矛盾。

其三，大股东容易成为瓶颈和天花板，制约企业发展。